1.矽酸鈣板產業市佔第一，台灣有五家廠商生產，另外有進口日本(較貴)，中國(較便宜)，產業趨勢正確，產品質輕，耐燃又是綠建材，安裝方便，耐潮濕，矽酸鈣板在天花板方面取代木板，隔間牆方面取代磚牆和木板的趨勢持續，因天花板規格非最佳效率生產，毛利率也較低，所以公司主要產品集中在牆板，佔營收九成，市佔率六成，許多新建案，商辦廠房醫院等，多數都是惠普出貨，北市屋齡三十年以上老屋佔60%，未來老屋重建，都更等需求，都是惠普營收成長的動力

2.一般家用裝潢，特別是天花板，多數設計師會使用日本板，近期我剛好有裝潢需求，估價時卻聽說日本板目前已經開始缺貨，猜測是2020年7月東京奧運，許多增設的建築在接近完工階段，對於矽酸鈣板的需求大增，已經沒多餘產能外銷，如果這情況能夠持續，對於矽酸鈣板廠商是一大利多，可以持續觀察。

3.新的法規有利公司發展，2016年台灣已通過隔音法規，分間牆要求隔音45分貝，分戶牆要求隔音50分貝，在國內產品逐步取得隔音認證後，政府對於隔音的要求有望帶動產品需求上升，建物要強化隔音時，可使用雙層矽酸鈣板貼合，使用量加倍，另外內政部4月通過法規來規範出租套房達一定條件時，需要使用防火建材，這兩項規定陸續實施後，對公司大有助益，公司目前有三條產線，但平時只同時開兩條生產線，待市場需求浮現後，產能隨時可比目前擴充50%

4.產品營收分散，六至七成用於裝修市場，三至四成用於新建市場，直覺會認為公司產品受房市景氣明顯影響，但在房市低迷的2016年和2017年，公司營收仍然維持連續成長，主要是因為公司裝修比重高，且現在人買屋後找設計師裝潢相當普遍，改隔間或打掉隔間的機會高，且裝潢費費用都是百萬起跳，矽酸鈣板在整體費用的比率非常低，另外店面商辦飯店轉手頻繁，重新裝修也需要用到矽酸鈣板，新建市場方面，在近幾年房價下修兩成之後，自住買盤回溫，建商推新案的速度提高，也因此今年前四月營收年增7.73%，明顯高於過去兩年3%~4%的成長率，

5.公司具產品訂價能力，這是非常重要的一點，去年惠普的主要原料紙漿大漲，惠普陸續調漲四次價格，去年毛利率也創下30%的歷史新高，可見公司是能夠反映成本的領導廠商。看過今年第一季財報以後，會發現許多公司的毛利率大減，甚至有10%以上的減少，惠普在2018第一季的毛利率仍高於同期，但相較前一季下降4%，主因第一季的原物料出現較大的漲幅，所以公司也在4/15進行全面調漲，因此第二季的毛利可預期有明顯的回升，能夠在一季之間就迅速向下游漲價反映成本，且不影響營收的公司真的很少見。

6.公司財務結構簡單，股利發放率高，殖利率高，2017年每股盈餘4.54元，配發3.5元股利，以54元計算殖利率達6.48%，第一季EPS1.12成長12%，獲利穩健成長

7.目前知名度低，所以本益比偏低，找幾間知名度較高，獲利能力相近，且以內需市場為主的公司做比較可以發現，只有好樂迪的評價也是相對便宜的，不過好樂迪的知名度應該比惠普高不少，或許是反映市場對於娛樂產業的擔憂?

好樂迪EPS4.75，股利4元，股價58元；殖利率6.9%

安心EPS5.23，股利3.5元，股價82元；殖利率4.3%

永記EPS4.88，股利3.5元，股價81元；殖利率4.3%

全國電EPS4.57元，股利4元，股價65元；殖利率6.1%

大統益EPS5.11元，股利5元，股價94元；殖利率5.1%

中華電EPS5.01，股利4.796元，股價108元；殖利率4.4%

中保EPS5元(有一次性收入)，股利4元，股價89元，且兩者同屬國產集團，都具有內需及寡占性質，本益比有極大差距；殖利率4.4%

8.MonejDJ介紹影片

【MoneyDJ財經新聞】 環保意識抬頭 矽酸鈣板成熱門建材

https://www.youtube.com/watch?v=iaUiBZOab2k

9.新聞

惠普Q1營收、獲利年增，Q2漲價+產線回復可居高

回應(0) 人氣(293) 收藏(0)2018/05/15 12:40

MoneyDJ新聞 2018-05-15 12:40:47 記者 林詩茵 報導

 

全台最大矽酸鈣板廠商惠普(8424)今(2018)年以來雖有原物料價格全面上漲干擾，但公司透過漲價反映成本，並進行產線配置優化生產效能，帶動第1季營收上升、獲利成長，而毛利率28.01%，仍維持年增0.17個百分點，EPS 1.12元，仍是歷史同期最佳成績。展望第2季，惠普4月正式全面漲價3~8%，雖該月仍有一半屬舊訂單，但5月起漲價後的新單陸續加入，有望使第2季毛利率走升，獲利展望亦佳。

惠普第1季營收達到2.39億元，改寫歷史新高紀錄，年增8.14%，而毛利率28.01%，雖較去年第4季旺季下滑，但與去年同期相比則維持成長，稅前盈餘0.51億元，年增15.91，稅後淨利0.4億元，年增11.11%，EPS 1.12元，優於去年同期的1元。

惠普表示，去年以來原物料價格即出現一路走升態勢，為合理反映成本，公司去年已逐季對經銷商釋出取消優惠措施，去年平均售價(ASP)已有微幅的小增，而今年第1季水泥、砂石、矽砂、紙漿價格再上漲，平均原物料漲價達到1成，公司已在3月底宣布4月全面漲價，不再只是取消優惠，進入實質漲價階段。

惠普表示，今年首季營收、毛利、獲利全呈年增，除與售價略增有關外，第三條新產能加入後，公司透過產線的配置和生產效能的優化，達到降低成本的效果，也有助營運表現。

而展望第2季，惠普表示，公司目前仍有7成以上的客戶為經銷商，出貨裝修市場，因此在房地產相對平緩的市況下，公司營運仍維持平穩； 同時，公司也積極爭取專案工程訂單，相關訂單亦有成長，而預料在價格調升後，本季營收有機會居高。

惠普指出，4月正式漲價後，仍有一半左右的訂單為舊訂單，預期5月新售價效益才會發揮。

外界也關注，在原物料價格持續看升下，惠普後續是否有再漲價的機會，對此，惠普表示，確實仍有漲價壓力，但能否利再調升價格需視市場況來決定。

值得留意的是，惠普第一條舊生產線正進行整改，5月下旬有望試水、投料，6月可望進入試生產階段，據估算，該線整改後可以增加10~15%的產能，有機會為營運再添動能。

惠普4月營收回到7100多萬元，符合預期，但仍年增5.1%，累計前4月營收3.11億元，年增7.73%。法人估，惠普在漲價和產能完成整改加入後，第2季營收有望續居高，毛利率更增，單季EPS應有機會微增。

至於全年，法人則估，惠普今年營收有機會維持5~10%的成長，逼近10億元大關，全年EPS仍可維持4.5元以上的高檔水準。

 

 

惠普宣布4月全面漲價，3月出貨飆、營收創高

MoneyDJ新聞 2018-04-10 10:59:28 記者 林詩茵 報導

 

全台最大矽酸鈣板廠商惠普(8424)自結3月營收達到1.08億元，月增率高達107.88%、年增率20.59%，單月營收首度破億元，寫下歷史新高紀錄；而第1季營收2.39億元，年增8.55億元，亦是史上最高。惠普表示，3月營收飆高主因公司對經銷商客戶釋出4月即將全面漲價的訊息，由於去年紙漿價格已持續上揚，今年以來水泥、砂石、矽砂又全面上漲達1成，考量成本上漲已侵蝕毛利率，決定正式漲價，此也是近幾年來公司首度宣布漲價，雖4月因客戶庫存水位拉高後營收將回落，但整體第2、3、4季營收仍看逐季攀升。

惠普為國產集團(2504)旗下矽酸鈣板廠商，在國內處產業龍頭大廠地位，產品100%內銷，在台的市佔率逾25%，產品以應用在隔間牆為大宗，僅小部份應用在天花板；以客戶來看，約有7成的客戶為經銷商，出貨裝修市場。3成為專案工程，即新建市場。

惠普去年為反映紙漿的漲價，每季季底均以「取消優惠」方式，提升產品平均售價，但每次僅選部份品項進行優惠調整，惠普表示，過去一年雖依品項取消優惠，實際上也僅成功針對少部份產品、一部份提貨量較少的客戶進行提價，多數客戶以大量提貨方式獲得優惠，因此原物上揚的成本未能轉嫁。

不過，今年以來，不計紙漿，光是水泥、矽砂等共5項原物料漲價，成本就增加了1成，考量維持合理毛利率，公司也在3月首度對客戶提出全面漲價通知，不再只是取消優惠，而是進入漲價階段。

據了解，惠普4月的第一波漲幅達到3~8%，依客戶提貨數量、產品規格有所不同，後續會持續觀察原物料走勢反映售價。

在惠普釋出全面漲價通知後，經銷商趕在3月底大力拉貨，致惠普單月營收衝破億元大關，月增、年增幅度均大，惠普坦言，3月的營收有比預期高，4月將回落到正常水位。

法人則估，惠普4月營收可能回到7千萬上下，但公司第1季已繳出營收2.39億元的新高紀錄，雖單季在原料漲、工作天期較少下，毛利率將低於去年第4季旺季水準，但對比去年同期，由於讓公司積極調整產線的效率，仍有望使今年第1季毛利率維持28%的相對較佳水位，單季EPS仍可站穩1.1元。

惠普也表示，雖然4月營收將回落，但5月起公司進行整改的第一條產線，將完成調整，重回營運，屆時產能可望回升，生產效能更佳，亦有助毛利率表現；而今年度營收看法為逐季緩升。

惠普認為，今年房地產市場不佳，但裝修市場平穩，而公司積極爭取專案訂單有所成長，再加上漲價若順利，全年營收動能應可優於過去幾年。

法人則估，惠普今年營收有機會挑戰雙位數成長，營收有望上看10億元大關，而全年若毛利率維持28%，則EPS可持穩4.5元以上。

惠普日前已公告股利政策，擬配發現金股利3.5元，亦創下歷史新高。

 

 

房市回溫 環泥、惠普擴產搶單

2018年04月20日 04:10 工商時報 

袁延壽／台北報導

 

預期民間建築景氣已到谷底了，水泥建材廠進行擴充產能腳步；環泥（1104）高雄石膏板新廠預計明年投產，可增加7成以上產能、國內最大的矽酸鈣板廠惠普（8424），透過改造可增加10～15％生產效能的生產線，也將在今年第2季開出。

環泥的新廠投產後，每年的產能將可達3,500萬平方米、惠普去年生產420萬片的矽酸鈣板，今年可增加到460～470萬片。

環泥指出，國內房地產市場的交易量有逐漸提升，而內裝修也因國內房屋的更新，每年也一直有一定的成長，所以，高雄新廠的設立將按計畫完成，預計2019年就可投入。

2017年因轉投資的六和機械受到車市成長放緩的影響，環泥全年獲利有小幅度的衰退；環泥認為，今年大陸車市已恢復成長，國內的預拌混凝土及石膏板業務預期都會比去年好，本業及轉投資事業的獲利貢獻都會增加。

去年獲利創新高的惠普指出，近2年來，惠普都是透過去瓶頸化、改造生產線來降低成本及增加生產效率，2017年，無論是毛利率及稅後淨利都有提升。

惠普指出，市場分析，民間建築景氣似乎已到谷底，今年開始會慢慢爬升，所以惠普仍持續進行生產線改造，預計第二條生產線效能提升在5月可看到成效。

惠普指出，房市的成交量有回升，所以現有的2條生產線今年會全產全銷，預期在10～15％的產能提升下，全年的毛利率及獲利還會比去年好。

(工商時報)

 

 

單層隔6房以上需防火建材 內政部修法列管
民視新聞網
2018年6月10日 下午8:17

 

先前因為出租套房、雅房，火災事件頻傳，內政部在4月底修法通過，一般住宅單層隔間，只要超過六間，或者設置超過10個床位，就是公共使用的建築物，必須使用防火建材，並且定期申報，否則將開罰6-30萬元，現在的出租套房，如果不配合改裝潢，更有可能直接被拆除。

 

打開大門，映入眼簾的，客廳、廚房，裡面還有兩個房間，就等著出租，不過現在不論是房東還是房客，都要特別注意了，因為內政部今年4月修法規定，住宅單一層樓內部隔間超過六間以上，或者設置超過10張床位，就必須使用防火建材。

 

新法修訂後，只要達到規範的都必須主動公安申報，就是因為室內隔間過多，可能就沒有足夠的逃生動線或空間，影響住戶生命安全，若沒有限期汰換成防火建材，會被開罰6到30萬，甚至可以直接拆除，不過這類的租屋物件，多數集中在都會區，尤其是雙北市老公寓，如果要全面改裝，等於房子的裝潢成本提高，恐怕也會讓房租，跟著提升。

 

儘管整修後，房客能多一層安全保障，不過羊毛出在羊身上，最後房東轉嫁費用，還是租屋者需要承擔。

 

 

10.財報

期別	2017	2016	2015	2014	2013	2012
種類	合併	合併	合併	合併	合併	合併
營業收入毛額	919	882	859	870	835	800
營業收入淨額	915	877	850	860	822	773
銷貨成本	638	654	622	619	603	572
營業毛利	277	222	228	241	218	201
營業費用	87	73	71	73	70	69
營業利益	190	149	156	168	149	132
利息收入	2	4	6	6	4	1
租金收入	1	1	1	1	0	0
其他收入－其他	4	3	5	2	3	3
其他收入	7	8	12	9	7	4
處分不動產、廠房及設備利益	0	0	0	0	0	0
處分投資利益	0	0	0	0	0	0
外幣兌換利益	2	0	1	2	0	0
處分不動產、廠房及設備損失	1	0	0	1	0	0
處分投資損失	0	0	0	0	0	0
外幣兌換損失	0	6	0	0	0	0
資產減損損失	0	0	0	0	0	7
買回公司債損失	0	0	0	0	0	0
其他利益及損失－其他	0	0	0	0	0	-1
其他利益及損失	2	-6	0	1	0	-8
營業外收入及支出	8	2	12	10	7	-4
稅前淨利	198	152	168	179	156	129
所得稅費用	34	29	33	34	31	25
繼續營業單位損益	164	122	136	145	125	103
合併總損益	164	122	136	145	125	103
確定福利計畫之再衡量數－不重分類－OCI	0	0	-2	1	1	-3
不重分類至損益之項目－OCI	0	0	-2	0	1	-3
其他綜合損益－OCI	0	0	-2	0	1	-3
本期綜合損益總額	164	122	134	145	126	101
歸屬母公司淨利（損）	164	122	136	145	125	103
綜合損益歸屬母公司	164	122	134	145	126	101
每股盈餘	4.54	3.4	3.76	4.02	3.81	3.89
加權平均股數	36	36	36	36	33	27

 

 

期別	2017.4Q	2017.3Q	2017.2Q	2017.1Q	2016.4Q	2016.3Q	2016.2Q	2016.1Q
種類	合併	合併	合併	合併	合併	合併	合併	合併
營業收入毛額	233	238	228	221	232	218	228	204
營業收入淨額	232	237	227	220	231	217	226	203
銷貨成本	156	160	163	159	171	163	165	155
營業成本	156	160	163	159	171	163	165	155
營業毛利	76	77	64	61	60	54	61	48
已實現銷貨毛利	76	77	64	61	60	54	61	48
營業費用	28	22	20	18	20	17	19	17
營業利益	48	55	44	44	40	37	42	30
利息收入	0	0	1	1	1	1	1	1
其他收入－其他	1	1	1	1	1	1	1	1
其他收入	1	2	2	3	2	2	2	2
外幣兌換利益	2	0	0	0	0	0	0	0
處分不動產、廠房及設備損失	1	0	0	0	0	0	0	0
外幣兌換損失	0	-1	-1	2	0	2	2	1
其他利益及損失	2	1	1	-2	0	-2	-2	-1
財務成本	0	1	0	0	0	0	0	0
營業外收入及支出	2	2	3	0	2	0	0	1
稅前淨利	50	57	47	44	42	36	42	31
所得稅費用	9	10	8	8	7	6	10	5
繼續營業單位損益	42	47	39	36	35	30	32	26
合併總損益	42	47	39	36	35	30	32	26
歸屬母公司淨利（損）	42	47	39	36	35	30	32	26
每股盈餘	1.15	1.31	1.08	1	0.96	0.82	0.9	0.72
加權平均股數	36	36	36	36	36	36	36	36