1.廚具設備在台灣市佔率第一，產品營收分散在熱水器，廚房電器，系統廚具，主要競爭對手林內和喜特麗

2.在中國市場也進入十大品牌，近兩年已穩定獲利，帶動櫻花獲利持續上升，具長期發展前景，但中國市場競爭激烈需持續追蹤，中國煤改氣對公司很有幫助，2018第一季中國獲利增加不少

3.民生產業，營收穩定且分散，獲利穩定度高，較不受景氣影響，產品人人都會用到，方便追蹤

4.公司定價能力強，毛利率由30%逐年上升至33%，顯示公司可將成本上升部份轉嫁給消費者，是民生股最重要的優點

5.2017年EPS首次突破3元達到3.29，現金股利發放2.6元也創新高，股價39元，殖利率6.66%，許多民生股因PE過高，殖利率只有4%~5%，櫻花相對高出許多

6.新聞

櫻花上季每股賺0.89元

台灣櫻花（9911）昨（2）日公告第1季稅後純益1.94億元、年增22.5%，每股稅後純益（EPS）0.89元，獲利及每股稅後純益均創同期新高。

台灣櫻花表示，Q1在產品組合有效提升及生產效率持續改善下，銷售及獲利均穩定增長。而在櫻花中國部分，雖受2月銷售天數較少影響，營收維持去年水準。值得注意的是，燃熱產品銷售增長明顯，影響毛利率大幅提升，致使櫻花中國Q1獲利較去年同期增一倍。

櫻花廚浴設備在國內市占率第一，旗下包含櫻花及莊頭北兩品牌，去年熱水器市占約51%、排油煙機38%、瓦斯爐42%。

櫻花表示，台灣地區高階廚衛家電商品成長趨勢明顯，今年主要策略會以高階商品轉換、通路變革及整體廚房零售開拓為三大重點，新商品在5月間陸續上市，預期今年整體銷售仍會維持成長走勢。

櫻花近幾年致力發展高端商品，包括智能恆溫熱水器及智能瓦斯爐等，已逐步為消費者所接受。

中高端產品＋市佔率提升 櫻花中國首季獲利看俏

櫻花 (9911) 持股 44.39% 的櫻花中國主要銷售熱水器、油煙機及瓦斯爐等產品，去年因縮編營運效益較差的分公司，及漲價影響短期出貨量，導致獲利年減三成。法人看好，今年在中高端產品行銷，及加強電商搭配實體通路佈局下，預估中國首季獲利有望年增逾六成。法人表示，櫻花中國於去年第二季開始因漲價而下滑的業績已回溫，且高階智能燃氣熱水器、壁掛爐及歐式油煙機銷售量及營收占比也逐漸成長，再加上，今年將加強電商通路的佈局，並搭配實體通路，對於擴大市佔率有正面幫助。

而在台灣方面，櫻花目前在台灣廚浴設備市佔率第一，旗下包含櫻花及莊頭北兩品牌，去年熱水器市佔率 51%、排油煙機 38%、瓦斯爐 42%。法人指出，雖台灣市場成長有限，但在高階產品出貨帶動，及生活館持續拓點帶動市占成長之下，仍有望推升營收及毛利率成長。

台灣櫻花 Q1獲利成長28％

台灣廚具業龍頭製造廠台灣櫻花（9911），昨（2）日公布首季財報，表現亮眼！首季合併營收14.4億元，年成長近4％；受惠於櫻花中國首季獲利激增近1倍加持下，首季稅前淨利達2.42億元、大幅成長28％，EPS達0.89元，無論獲利及每股盈餘、均創下同期歷史新高。

台灣櫻花表示，今年第一季在產品組合有效提升，及生產效率持續改善下，銷售及獲利均穩定成長；在櫻花中國部分，雖受到2月春節連假銷售天數較少影響，營收維持去年水準，惟熱水器產品銷售明顯成長，帶動毛利率提升，櫻花中國第一季獲利較去年同期成長近1倍。

台灣櫻花近幾年致力發展高價智能化新商品，例如智能恆溫熱水器及智能瓦斯爐，已逐漸為消費市場接受。台灣櫻花表示，台灣去年熱水器整體市場銷售量約達50萬台，其中，櫻花牌熱水器就囊括了26萬台、市佔率超過5成。

台灣櫻花強調，櫻花牌數位式熱水器銷售量逐年成長，2017年已首度超過傳統式熱水器，數位式熱水器佔櫻花牌熱水器整體銷售量約達53％，這也是台灣櫻花近幾年營收始終穩定成長主因之一。

台灣櫻花表示，國內消費者已可接受智能商品所帶來的生活便利與舒適，櫻花牌數位式熱水器在台灣的銷售佔比，預估未來3~5年可達6成以上。

在櫻花中國部分，隨著大陸「煤改氣」政策持續發酵，燃氣熱水器市場快速成長；但因燃氣熱水器對技術及品質要求較高，櫻花位於中國領先集團品牌，今年第一季也明顯的受到熱水器產品銷售發酵影響，獲利大幅提升。

法人表示，受惠於高價智能產品持續熱銷，櫻花在台灣市場仍維持穩定成長態勢，銷售量及獲利均可望向上攀升，加上櫻花中國業績及獲利持續發酵，預估櫻花今年營收與獲利可望續創歷史新高。

(工商時報)

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